Les grandes économies avancées, notamment les États-Unis et le Royaume-Uni, doivent réduire leur endettement et maîtriser leurs emprunts face à la forte progression du coût du service de la dette, a averti la directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), Kristalina Georgieva.
Dans un entretien accordé en marge de l’Assemblée générale des Nations Unies, elle a estimé que les nombreux chocs économiques intervenus ces dernières années avaient fait progresser les niveaux d’endettement de manière continue, alors que les gouvernements n’avaient pas suffisamment agi pour contenir le coût des intérêts.
Elle a appelé les responsables politiques à faire preuve de « courage » pour prendre les mesures nécessaires, malgré leur coût politique.
La hausse des taux alourdit la facture des États
La remontée des coûts d’emprunt intervient notamment dans un contexte marqué par les conflits et les perturbations des approvisionnements énergétiques, qui ont contribué à maintenir les pressions inflationnistes.
Au Royaume-Uni, cette situation intervient à l’approche du prochain Budget, alors que les dépenses liées aux intérêts de la dette atteignent des niveaux élevés.
Le pays a enregistré en août un besoin d’emprunt de 18,3 milliards de livres, soit près de 20 % de plus qu’un an auparavant et davantage que les prévisions officielles.
Les intérêts versés sur la dette publique ont parallèlement atteint leur niveau le plus élevé pour un mois d’août depuis le début des statistiques mensuelles en 1997.
Une dette américaine au-dessus de 40.000 milliards de dollars
Les États-Unis sont eux aussi confrontés à l’augmentation de leur dette publique.
L’endettement fédéral américain a désormais dépassé 40.000 milliards de dollars, un niveau qui a pratiquement doublé en une décennie.
Pour Kristalina Georgieva, les économies avancées disposent néanmoins de leviers sur lesquels elles peuvent agir, notamment à travers leurs politiques budgétaires et structurelles.
Elle appelle ainsi les gouvernements à faire de la consolidation budgétaire une priorité tout en veillant à ce que les banques centrales continuent de remplir leur mandat en matière de stabilité des prix.
Des réformes plutôt qu’une hausse massive des dépenses
Concernant spécifiquement le Royaume-Uni, la directrice générale du FMI a estimé que sa situation n’était pas fondamentalement différente de celle des autres grandes économies.
Elle a souligné les efforts entrepris en matière de réduction de la dette et cité notamment les réformes consacrées à la planification et au logement.
Selon elle, les économies avancées disposent de marges budgétaires limitées pour stimuler directement la croissance. Elles doivent donc davantage compter sur les réformes destinées à encourager les investissements du secteur privé.
L’IA pourrait devenir un risque pour la stabilité financière
La question de l’intelligence artificielle constitue également une nouvelle source de préoccupation pour le FMI.
La hausse des rendements obligataires s’explique en partie par les inquiétudes liées à l’inflation, mais également par la concurrence croissante sur les marchés financiers. Les grandes entreprises technologiques mobilisent en effet des montants considérables pour financer leurs investissements dans l’IA.
Kristalina Georgieva a également évoqué les inquiétudes croissantes concernant les risques liés au contrôle et à la sécurité des systèmes d’intelligence artificielle.
Selon elle, une multiplication d’incidents dans lesquels des systèmes d’IA évolueraient de manière difficilement maîtrisable pourrait représenter un risque important pour la stabilité financière mondiale.
Deux forces qui tirent l’économie mondiale dans des directions opposées
Le FMI considère actuellement que deux grandes forces influencent simultanément l’économie mondiale.
D’un côté, les chocs énergétiques continuent de peser sur les prix et les perspectives économiques. De l’autre, les investissements massifs dans l’intelligence artificielle alimentent une nouvelle vague d’innovations et d’investissements technologiques.
Pour Georgieva, le retour durable des exportations de pétrole et de gaz depuis les pays du Golfe serait déterminant pour permettre aux marchés énergétiques de se normaliser.
Elle reconnaît toutefois que cette normalisation n’est pas encore pleinement engagée.
Dans ce contexte, le FMI appelle les gouvernements des économies avancées à profiter des périodes de stabilité pour réduire leurs vulnérabilités budgétaires, alors que l’augmentation du coût de la dette limite progressivement leur capacité à répondre à de nouveaux chocs économiques.
