Malgré les fragilités structurelles, le Royaume reste l’un des marchés les plus résilients du continent
Dans un monde en proie aux tensions géopolitiques, aux faillites d’entreprises en hausse et à un risque politique en explosion, le Maroc maintient sa note de risque «B» dans le dernier classement de Coface. Une stabilité relative qui le place en tête des pays d’Afrique du Nord.
Un niveau de risque intermédiaire… mais constant
La dernière édition du Risk Review Coface (octobre 2025) vient de paraître sous le titre évocateur : «Le calme pendant la tempête». Elle dresse un tableau nuancé de l’économie mondiale et met à jour la carte mondiale des risques de crédit dans 160 pays. Le Maroc y conserve sa note «B», un niveau qui indique un risque d’impayé intermédiaire, synonyme de prudence mais aussi de résilience relative.
À l’échelle régionale, le Royaume devance tous les pays d’Afrique du Nord, dont les notes sont moins favorables :
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Égypte : risque élevé
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Algérie, Tunisie : risque élevé à très élevé
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Libye : risque extrême
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Mauritanie : risque élevé
Les failles structurelles pèsent sur la note
La note «B» attribuée au Maroc s’explique principalement par :
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La prédominance des TPE, représentant plus de 90 % du tissu économique,
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Le poids de l’économie informelle, qui affaiblit la capacité d’absorption des chocs,
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Et une exposition modérée mais réelle aux facteurs externes (commerce, climat, financement).
Malgré ces éléments, le Maroc demeure l’un des marchés les plus solides du continent africain, notamment grâce à une stabilité politique relative, un secteur bancaire robuste et des projets structurants (infrastructures, énergies renouvelables, digitalisation…).
Un monde sous tension, mais une croissance qui tient
Le rapport de Coface dresse un constat paradoxal : l’économie mondiale résiste mieux que prévu malgré :
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Une hausse des droits de douane américains (moyenne passée de 2,5% à 18%),
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Un contexte géopolitique sous tension,
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Et une augmentation des faillites d’entreprises, notamment en Europe et en Asie.
🔹 Prévisions de croissance mondiale :
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+2,6% en 2025
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+2,4% en 2026
La croissance est tirée par la demande américaine, les investissements en intelligence artificielle et des politiques monétaires plus souples à venir. En revanche, la Chine ralentit, et l’Europe reste molle, malgré une légère reprise attendue en Allemagne.
Un record de risque politique et social
Coface tire la sonnette d’alarme : l’indice mondial de risque politique et social atteint un record historique à 41,1%, dépassant même le pic observé pendant la pandémie.
Points chauds :
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Afrique : tensions persistantes au Burkina Faso, Niger…
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Moyen-Orient : instabilité au Liban, au Pakistan
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États-Unis : montée du populisme et polarisation institutionnelle
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Europe : crise politique majeure en France
Coface appelle les entreprises à redoubler de vigilance dans leurs stratégies d’expansion ou de couverture internationale.
L’Afrique progresse, le Maroc reste une valeur sûre
L’Afrique affiche des perspectives positives avec une croissance projetée à :
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+4,1% en 2025
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+4,2% en 2026
📌 Moteurs : baisse des prix des denrées alimentaires, recul du dollar, consommation en hausse.
📌 Freins : réserves de change sous pression, dépendance aux financements extérieurs, volatilité politique.
Dans cet environnement, le Maroc se distingue comme un marché de confiance pour les partenaires internationaux et les investisseurs, malgré ses limites internes.
Le Golfe, nouvelle étoile montante
La région du Golfe, portée par les projets de diversification (notamment la Vision 2030 saoudienne), s’impose comme un pôle de stabilité stratégique :
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Croissance prévue : +3,8% en 2025, +4% en 2026
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Le secteur non pétrolier atteint 70% du PIB régional
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Les Émirats et l’Arabie saoudite deviennent des pôles majeurs d’investissement mondial
Coface a d’ailleurs relevé leur note dans son évaluation trimestrielle.
Faits ressortants de cette édition du Risk Review Coface (octobre 2025)
✔️ Le Maroc conserve la meilleure note de risque d’Afrique du Nord (B)
✔️ Le pays bénéficie d’une résilience économique malgré ses fragilités internes
✔️ L’économie mondiale est en croissance mais sous tension, avec des risques politiques record
✔️ Le contexte impose prudence, adaptation stratégique et bonne gestion du risque pays
