La major hollywoodienne préfère poursuivre son accord avec Netflix face à une proposition financée par une dette historique
Le conseil d’administration de Warner Bros Discovery a rejeté à l’unanimité l’offre hostile révisée de Paramount Skydance, valorisée à 108,4 milliards de dollars. Selon Warner Bros, cette opération comporterait un niveau de financement par emprunt jugé « extraordinaire » et risqué, laissant la voie libre à l’accord déjà conclu avec Netflix.
Une offre jugée trop risquée par Warner Bros
Dans une lettre adressée aux actionnaires mercredi, Warner Bros a expliqué que l’offre de Paramount reposait sur 87 milliards de dollars de dette une fois l’acquisition réalisée, ce qui constituerait la plus grande opération par emprunt de l’histoire hollywoodienne.
Le conseil a estimé que l’opération imposerait trop de risques et d’incertitudes, et qu’elle ne garantissait pas la capacité de Paramount à mener l’acquisition à terme. La proposition, de 30 dollars par action en numéraire, a été rejetée par les actionnaires.
Netflix en position de force
Warner Bros a réaffirmé son engagement envers l’accord avec Netflix, qui offre 27,75 dollars par action en numéraire et en actions, et qui dispose d’une cote de crédit de première qualité, contrairement à Paramount, dont le financement reposerait en partie sur des fonds propres garantis personnellement par Larry Ellison et une dette importante.
L’accord avec Netflix permet à Warner Bros de sécuriser la continuité financière et stratégique du studio, ainsi que le contrôle de franchises extrêmement lucratives comme Harry Potter, Game of Thrones, Friends ou l’univers DC Comics.
Contexte stratégique et implications
Le rejet de Paramount marque un tournant dans la bataille pour le contrôle de Warner Bros, qui demeure l’un des studios les plus prisés au monde. La décision sécurise l’accord avec Netflix et permet à Warner Bros de maintenir un modèle financier stable tout en préservant la valeur de ses franchises et de sa bibliothèque historique, comprenant notamment Casablanca et Citizen Kane.
L’action de Warner Bros s’est clôturée mardi à 28,47 dollars, proche de l’offre de Netflix, reflétant la confiance des investisseurs dans le choix du studio.
