L’économie marocaine a confirmé sa dynamique positive en 2025 malgré un contexte international marqué par les incertitudes, a indiqué le Wali de Bank Al-Maghrib, Abdellatif Jouahri, lors de la présentation du rapport annuel de la Banque centrale devant Sa Majesté le Roi Mohammed VI.
Selon M. Jouahri, le Royaume a enregistré une croissance de 4,9 % en 2025, portée principalement par un niveau élevé d’investissement. Dans le même temps, l’inflation est restée maîtrisée, avec une moyenne de seulement 0,8 %, traduisant la stabilité des prix malgré l’accélération de l’activité économique.
Sur le plan monétaire, Bank Al-Maghrib a poursuivi une politique accommodante en abaissant son taux directeur à 2,25 %. La Banque centrale a également continué à répondre à l’ensemble des besoins de liquidité des banques tout en renforçant les dispositifs destinés à faciliter l’accès des très petites entreprises au financement.
Concernant l’emploi, le Wali a reconnu que l’amélioration de la croissance a permis la création de nouveaux postes, sans toutefois réussir à faire reculer significativement le chômage, qui s’est établi à 13 %.
Les finances publiques ont, quant à elles, poursuivi leur redressement. Le déficit budgétaire a été ramené à 3,5 % du PIB, grâce notamment à la progression des recettes fiscales et à l’utilisation de nouveaux mécanismes de financement.
Au niveau des échanges extérieurs, le déficit courant est resté sous contrôle grâce aux recettes touristiques, aux transferts des Marocains résidant à l’étranger ainsi qu’aux bonnes performances des exportations de phosphates, de leurs dérivés et du secteur aéronautique. Les réserves officielles de change ont atteint 443 milliards de dirhams, représentant près de cinq mois et demi d’importations.
Malgré ces indicateurs encourageants, Abdellatif Jouahri a souligné que les performances économiques ne se traduisent pas encore pleinement dans le quotidien des citoyens. Selon lui, ce décalage s’explique principalement par une amélioration encore insuffisante du marché de l’emploi et par la persistance des inégalités sociales.
Il a estimé que cette situation nécessite de renforcer l’impact de l’investissement sur la création d’emplois, de poursuivre les réformes structurelles, d’encourager davantage l’investissement privé et d’améliorer le ciblage des politiques de soutien social en faveur des populations les plus vulnérables.
Le Wali de Bank Al-Maghrib a également insisté sur la nécessité de rationaliser les dépenses publiques afin de préserver les marges budgétaires, tout en accélérant la réforme de la loi organique des finances et celle des régimes de retraite, devenue selon lui incontournable.
Sur le plan stratégique, il a appelé à accélérer la constitution de réserves nationales de produits essentiels afin de renforcer la sécurité économique du Royaume face aux perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales. Il a également plaidé pour une accélération de la transition énergétique afin de réduire la dépendance extérieure et d’accompagner les entreprises marocaines face aux nouvelles exigences environnementales des marchés internationaux.
Abdellatif Jouahri a aussi souligné l’importance d’une meilleure gouvernance des ressources hydriques, désormais au cœur des politiques publiques en raison des effets du changement climatique. Il a enfin mis en avant la nécessité d’accélérer la mise en œuvre de la régionalisation avancée afin de réduire les disparités territoriales et de favoriser l’émergence de nouveaux pôles économiques régionaux.
À l’issue de cette audience, le Wali de Bank Al-Maghrib a remis à Sa Majesté le Roi Mohammed VI le rapport annuel de la Banque centrale sur la situation économique, monétaire et financière au titre de l’exercice 2025, ainsi qu’une pièce commémorative en or émise à l’occasion du premier anniversaire de « Aïd Al Wahda ».
