La détente des prix alimentaires et de l’énergie confirme le reflux inflationniste
L’inflation aurait poursuivi son repli pour le troisième trimestre consécutif, s’établissant à -0,1% au quatrième trimestre 2025, contre près de 2% au début de l’année, selon le Haut-Commissariat au Plan (HCP). Cette évolution marque un tournant notable dans la dynamique des prix, sous l’effet combiné d’une baisse significative des produits alimentaires et d’un apaisement des tensions énergétiques.
Une inflation en territoire négatif
Dans son point de conjoncture consacré aux indicateurs observés au T3-2025, estimés pour le T4-2025 et aux perspectives pour le T1-2026, le HCP souligne que la baisse de l’inflation résulte principalement d’une contraction de 0,7% des prix alimentaires, conjuguée à une hausse modérée de 0,4% des prix des produits non alimentaires.
Cette configuration traduit une évolution contrastée des composantes de l’indice des prix à la consommation, avec un net allègement des pressions sur les biens de première nécessité.
Les produits alimentaires tirent l’inflation vers le bas
Le recul marqué de l’inflation alimentaire s’explique, selon le HCP, par plusieurs facteurs convergents. La diminution significative des prix de l’huile d’olive, favorisée par une récolte nationale abondante, a joué un rôle central. La baisse des prix des viandes a également contribué à cette détente.
Par ailleurs, le repli des prix à l’importation des céréales et des légumineuses sèches, dans un contexte d’amélioration de l’offre sur les marchés mondiaux, a renforcé cette tendance baissière.
Des pressions persistantes sur certains produits
Ces évolutions favorables ont toutefois été partiellement atténuées par la persistance de tensions sur les prix des produits frais ainsi que sur le café, dont les cours demeurent soumis à des facteurs climatiques et internationaux.
L’énergie continue de soutenir la désinflation
Du côté des produits non alimentaires, la poursuite de la baisse des prix de l’énergie a contribué à contenir l’inflation, même si le rythme de recul s’est modéré. Les prix énergétiques ont reculé de 1,1%, après une baisse plus marquée de 3% au trimestre précédent, en lien avec le repli des cours internationaux du pétrole.
L’inflation sous-jacente en nette décrue
L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix administrés et les produits à forte volatilité, aurait suivi une trajectoire similaire, mais de manière plus accentuée. Elle se serait établie à -0,7% au T4-2025, après +0,7% au trimestre précédent. Cette évolution reflète essentiellement la dissipation des tensions sur sa composante alimentaire, traduisant un apaisement plus structurel des pressions inflationnistes.
Analyse prospective : vers une stabilisation durable des prix ?
La dynamique observée à la fin de 2025 suggère une phase de normalisation progressive de l’inflation, après les tensions enregistrées les années précédentes. À court terme, la poursuite de cette tendance dépendra de l’évolution des marchés internationaux, des conditions climatiques et de la solidité de l’offre intérieure. Pour les ménages, ce reflux des prix pourrait se traduire par une amélioration graduelle du pouvoir d’achat en 2026.
